Pe piața taur a criptomonedelor din 2017, am experimentat prea mult hype și fanatism.Prețurile și evaluările simbolurilor sunt afectate de prea mulți factori iraționali.Multe proiecte nu au finalizat planificarea pe foile lor de parcurs, iar anunțul parteneriatului și Bursa de Valori din Shanghai poate crește prețul jetoanelor.

Dar acum situația este alta.Creșterea prețurilor simbolurilor necesită sprijin din toate aspectele, cum ar fi utilitatea reală, fluxul de numerar și execuția puternică a echipei.Următorul este un cadru simplu pentru evaluarea investițiilor în jetoanele DeFi.Exemplele din text includ: $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Kyber Network)

Evaluare
Deoarece oferta totală de criptomonede variază foarte mult, alegem valoarea de piață ca prim indicator standard:
Prețul fiecărui jeton * oferta totală = valoarea totală de piață

Pe baza evaluărilor standardizate, următorii indicatori bazați pe așteptări psihologice sunt propuși pentru a evalua piața:

1. $ 1M-$ 10M = semințe rotunde, caracteristici incerte și produse mainnet.Exemplele curente din această gamă includ: Opyn, Hegic și FutureSwap.Dacă doriți să capturați cea mai mare valoare Alpha, puteți alege articolele din acest interval de valoare de piață.Dar achiziția directă din cauza lichidității nu este simplă, iar echipa nu este neapărat dispusă să elibereze un număr mare de jetoane.

2. $ 10M-$ 45M = Găsiți o piață de produse clară și adecvată și aveți date pentru a sprijini fezabilitatea proiectului.Pentru majoritatea oamenilor, cumpărarea unor astfel de jetoane este ușoară.Deși celelalte riscuri majore (echipă, execuție) sunt deja mici, există totuși riscul ca creșterea datelor despre produse să fie slabă sau chiar să scadă în această etapă.

3. $45M-$200M = Poziție de lider pe piețele respective, cu puncte clare de creștere, comunități și tehnologie pentru a sprijini proiectul pentru a-și atinge obiectivele.Majoritatea proiectelor construite în mod normal din această gamă nu sunt foarte riscante, dar evaluarea lor necesită o cantitate mare de fonduri instituționale pentru a urca o clasă, piața s-a extins semnificativ sau mulți deținători noi.

4. $ 200M-$ 500M= Absolut dominant.Singurul simbol la care mă pot gândi care se potrivește acestei game este $MKR, deoarece are o gamă largă de baze de utilizare și investitori instituționali (a16z, Paradigm, Polychain).Principalul motiv pentru a cumpăra jetoane în acest interval de evaluare este acela de a obține venituri din următoarea rundă de volatilitate a pieței bull.

Evaluarea codului
Pentru majoritatea protocoalelor descentralizate, calitatea codului este extrem de importantă, prea multe vulnerabilități de risc vor face ca protocolul în sine să fie piratat.Orice atac de succes al hackerilor la scară largă va pune acordul în pragul falimentului și va afecta foarte mult creșterea viitoare.Următorii sunt indicatorii cheie pentru evaluarea calității codurilor de protocol:
1. Complexitatea arhitecturii.Contractele inteligente sunt proceduri foarte delicate, deoarece pot gestiona fonduri de milioane de dolari.Cu cât arhitectura corespunzătoare este mai complexă, cu atât mai multe direcții de atac.Echipa care alege să simplifice designul tehnic poate avea o experiență mai bogată în scrierea software-ului, iar recenzenții și dezvoltatorii pot înțelege mai ușor baza de cod.

2. Calitatea testării automate a codului.În dezvoltarea de software, este o practică obișnuită să scrieți teste înainte de a scrie cod, ceea ce poate asigura calitatea înaltă a scrierii software-ului.Când scrieți contracte inteligente, această abordare este crucială, deoarece previne apelurile rău intenționate sau invalide atunci când scrieți o mică parte a programului.O atenție deosebită trebuie acordată bibliotecilor de coduri cu acoperire redusă de cod.De exemplu, echipa bZx nu a mers la test, ceea ce a dus la pierderea a 2 milioane de dolari din fondurile investitorilor.

3. Practici generale de dezvoltare.Acesta nu este neapărat un factor cheie în determinarea performanței/securității, dar poate ilustra și mai mult experiența echipei în scrierea codului.Formatarea codului, fluxul git, gestionarea adreselor de lansare și pipeline de integrare/implementare continuă sunt toți factori secundari, dar autorul din spatele codului poate fi solicitat.

4. Evaluați rezultatele auditului.Ce probleme cheie au fost găsite de auditor (presupunând că revizuirea a fost finalizată), cum a răspuns echipa și ce măsuri adecvate au fost luate pentru a se asigura că nu există vulnerabilități duplicate în procesul de dezvoltare.O recompensă pentru erori poate reflecta încrederea echipei în securitate.

5. Controlul protocolului, principalele riscuri și procesul de upgrade.Cu cât riscul contractului este mai mare și cu cât procesul de actualizare este mai rapid, cu atât mai mulți utilizatori vor trebui să se roage pentru ca proprietarul acordului să nu fie răpit sau extorcat.

Indicator de jetoane
Deoarece există blocări în oferta totală de jetoane, este necesar să înțelegem circulația curentă și oferta totală potențială.Jetoanele de rețea care funcționează fără probleme de o perioadă de timp sunt mai probabil să fie distribuite în mod echitabil, iar posibilitatea ca un singur investitor să arunce un număr mare de jetoane și să provoace daune proiectului devine foarte mică.
În plus, este la fel de important să aveți o înțelegere profundă a modului în care funcționează jetonul și a valorii pe care o oferă rețelei, deoarece riscul operațiunilor speculative este mare.Prin urmare, trebuie să ne concentrăm pe următorii indicatori cheie:

Lichiditatea curentă
Oferta totală
Jetoane deținute de fundație/echipă
Programul de lansare a jetonului de blocare și stocul neeliberat
Cum sunt utilizate jetoanele în ecosistemul proiectului și la ce tip de flux de numerar se pot aștepta utilizatorii?
Dacă jetonul are inflație, cum este proiectat mecanismul
Creștere viitoare
Pe baza evaluării actuale a monedei, investitorii ar trebui să urmărească indicatorii cheie pentru a evalua dacă simbolul poate continua să se aprecieze:
Oportunități de dimensiunea pieței
Mecanism de achiziție a valorii simbolului
Creșterea produsului și valorificarea dezvoltării acestuia
echipă
Aceasta este o parte care este adesea trecută cu vederea și, de obicei, vă spune mai multe despre capacitățile de execuție viitoare ale echipei și despre cum va funcționa produsul în viitor.
Trebuie să acordăm atenție investițiilor în criptomonede.În timp ce echipa are experiența în construirea de produse tehnologice tradiționale (site-uri web, aplicații etc.), dacă integrează cu adevărat expertiza în domeniul criptării.Unele echipe vor fi părtinitoare în aceste două domenii, dar acest dezechilibru va împiedica echipa să găsească piețe și drumuri potrivite pentru produse.

În opinia mea, acele echipe care au prea multă experiență în înființarea afacerilor cu tehnologia internetului, dar nu înțeleg dinamica tehnologiei de criptare vor:

Din cauza lipsei de înțelegere suficientă a pieței și a lipsei de încredere, aceștia se vor răzgândi rapid
Lipsa unor compromisuri atente între securitate, experiența utilizatorului și modelul de afaceri
Pe de altă parte, acele echipe care nu au nicio experiență în tehnologia de criptare pură în stabilirea unei afaceri cu tehnologia internetului vor:
Acordați prea multă atenție la ce idealuri ar trebui să fie în domeniul criptării, dar nu suficient timp pentru a afla ce doresc utilizatorii
Lipsa de marketing a produselor conexe, capacitatea slabă de a intra pe piață și marca nu poate câștiga încrederea, așa că este mai dificil să stabilim produse care se potrivesc pieței
Acestea fiind spuse, este dificil pentru fiecare echipă să fie puternică în ambele aspecte la început.Cu toate acestea, în calitate de investitor, dacă echipa are expertiza adecvată în două domenii ar trebui inclus în considerațiile sale de investiție și să acorde atenție riscurilor corespunzătoare.