2017 ક્રિપ્ટોકરન્સી બુલ માર્કેટમાં, અમે અતિશય શૂન્યતાનો હાઇપ અને કટ્ટરતાનો અનુભવ કર્યો.ટોકન કિંમતો અને મૂલ્યાંકન ઘણા અતાર્કિક પરિબળોથી પ્રભાવિત થાય છે.ઘણા પ્રોજેક્ટ્સે તેમના રોડમેપ્સ પરનું આયોજન પૂર્ણ કર્યું નથી, અને ભાગીદારીની જાહેરાત અને શાંઘાઈ સ્ટોક એક્સચેન્જ ટોકન્સની કિંમતમાં વધારો કરી શકે છે.

પરંતુ હવે પરિસ્થિતિ જુદી છે.વધતી જતી ટોકન કિંમતોને વાસ્તવિક ઉપયોગિતા, રોકડ પ્રવાહ અને મજબૂત ટીમ એક્ઝિક્યુશન જેવા તમામ પાસાઓના સમર્થનની જરૂર છે.DeFi ટોકન્સના રોકાણ મૂલ્યાંકન માટે નીચેનું એક સરળ માળખું છે.ટેક્સ્ટના ઉદાહરણોમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે: $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Kyber નેટવર્ક)

મૂલ્યાંકન
ક્રિપ્ટોકરન્સીનો કુલ પુરવઠો ઘણો બદલાતો હોવાથી, અમે પ્રથમ માનક સૂચક તરીકે બજાર મૂલ્ય પસંદ કરીએ છીએ:
દરેક ટોકનની કિંમત * કુલ પુરવઠો = કુલ બજાર કિંમત

પ્રમાણિત મૂલ્યાંકનના આધારે, મનોવૈજ્ઞાનિક અપેક્ષાઓ પર આધારિત નીચેના સૂચકાંકો બજારને બેન્ચમાર્ક કરવા માટે પ્રસ્તાવિત છે:

1. $ 1M-$ 10M = બીજ રાઉન્ડ, અનિશ્ચિત લક્ષણો અને મેઇનનેટ ઉત્પાદનો.આ શ્રેણીના વર્તમાન ઉદાહરણોમાં સમાવેશ થાય છે: Opyn, Hegic અને FutureSwap.જો તમે ઉચ્ચતમ આલ્ફા મૂલ્ય મેળવવા માંગતા હો, તો તમે આ બજાર મૂલ્ય શ્રેણીમાંની વસ્તુઓ પસંદ કરી શકો છો.પરંતુ તરલતાને કારણે સીધી ખરીદી સરળ નથી, અને ટીમ જરૂરી નથી કે મોટી સંખ્યામાં ટોકન્સ બહાર પાડવા માટે તૈયાર હોય.

2. $10M-$45M = સ્પષ્ટ અને યોગ્ય ઉત્પાદન બજાર શોધો અને પ્રોજેક્ટની શક્યતાને સમર્થન આપવા માટે ડેટા રાખો.મોટાભાગના લોકો માટે, આવા ટોકન્સ ખરીદવું સરળ છે.જો કે અન્ય મુખ્ય જોખમો (ટીમ, અમલ) પહેલાથી જ નાના છે, તેમ છતાં હજુ પણ એક જોખમ છે કે આ તબક્કે ઉત્પાદન ડેટા વૃદ્ધિ નબળી હશે અથવા તો ઘટશે.

3. $45M-$200M = પ્રોજેક્ટને તેના લક્ષ્યો હાંસલ કરવા માટે સમર્થન આપવા માટે સ્પષ્ટ વૃદ્ધિ બિંદુઓ, સમુદાયો અને ટેક્નોલોજી સાથે તેમના સંબંધિત બજારોમાં અગ્રણી સ્થાન.આ શ્રેણીમાં સામાન્ય રીતે બાંધવામાં આવતા મોટા ભાગના પ્રોજેક્ટ્સ બહુ જોખમી નથી હોતા, પરંતુ તેમના મૂલ્યાંકન માટે વર્ગમાં વધારો કરવા, બજાર નોંધપાત્ર રીતે વિસ્તર્યું છે અથવા ઘણા નવા ધારકો માટે સંસ્થાકીય ભંડોળની મોટી રકમની જરૂર છે.

4. $200M-$500M= એકદમ પ્રબળ.આ શ્રેણીમાં બંધબેસતું એકમાત્ર ટોકન $MKR છે, કારણ કે તેમાં વપરાશના પાયા અને સંસ્થાકીય રોકાણકારોની વિશાળ શ્રેણી છે (a16z, Paradigm, Polychain).આ મૂલ્યાંકન શ્રેણીમાં ટોકન્સ ખરીદવાનું મુખ્ય કારણ તેજીના બજારની અસ્થિરતાના આગલા રાઉન્ડમાંથી આવક મેળવવાનું છે.

કોડ રેટિંગ
મોટાભાગના વિકેન્દ્રિત પ્રોટોકોલ્સ માટે, કોડ ગુણવત્તા અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે, ઘણી બધી જોખમી નબળાઈઓ પ્રોટોકોલને હેક થવાનું કારણ બનશે.કોઈપણ સફળ મોટા પાયે હેકર હુમલો કરારને નાદારીની ધાર પર મૂકશે અને ભાવિ વૃદ્ધિને મોટા પ્રમાણમાં નુકસાન પહોંચાડશે.પ્રોટોકોલ કોડની ગુણવત્તાનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે નીચેના મુખ્ય સૂચકાંકો છે:
1. આર્કિટેક્ચરની જટિલતા.સ્માર્ટ કોન્ટ્રાક્ટ ખૂબ જ નાજુક પ્રક્રિયાઓ છે, કારણ કે તે લાખો ડોલરના ભંડોળને હેન્ડલ કરી શકે છે.અનુરૂપ આર્કિટેક્ચર વધુ જટિલ, વધુ હુમલાની દિશાઓ.તકનીકી ડિઝાઇનને સરળ બનાવવાનું પસંદ કરતી ટીમ પાસે વધુ સમૃદ્ધ સોફ્ટવેર લેખન અનુભવ હોઈ શકે છે, અને સમીક્ષકો અને વિકાસકર્તાઓ કોડ બેઝને વધુ સરળતાથી સમજી શકે છે.

2. સ્વચાલિત કોડ પરીક્ષણની ગુણવત્તા.સોફ્ટવેર ડેવલપમેન્ટમાં, કોડ લખતા પહેલા પરીક્ષણો લખવાનું સામાન્ય પ્રથા છે, જે સોફ્ટવેર લખવાની ઉચ્ચ ગુણવત્તાની ખાતરી કરી શકે છે.સ્માર્ટ કોન્ટ્રાક્ટ લખતી વખતે, આ અભિગમ નિર્ણાયક છે કારણ કે તે પ્રોગ્રામનો નાનો ભાગ લખતી વખતે દૂષિત અથવા અમાન્ય કૉલ્સને અટકાવે છે.ઓછા કોડ કવરેજવાળી કોડ લાઇબ્રેરીઓ માટે ખાસ કાળજી લેવી જોઈએ.ઉદાહરણ તરીકે, bZx ટીમ પરીક્ષણમાં ગઈ ન હતી, જેના પરિણામે રોકાણકારોના ભંડોળમાં $2 મિલિયનનું નુકસાન થયું હતું.

3. સામાન્ય વિકાસ પદ્ધતિઓ.પ્રદર્શન/સુરક્ષા નક્કી કરવા માટે આ એક મુખ્ય પરિબળ હોવું જરૂરી નથી, પરંતુ તે ટીમના કોડ લખવાના અનુભવને વધુ સ્પષ્ટ કરી શકે છે.કોડ ફોર્મેટિંગ, ગિટ ફ્લો, રિલીઝ એડ્રેસનું મેનેજમેન્ટ અને સતત એકીકરણ/ડિપ્લોયમેન્ટ પાઇપલાઇન એ બધા ગૌણ પરિબળો છે, પરંતુ કોડ પાછળના લેખકને પૂછવામાં આવી શકે છે.

4. ઓડિટ પરિણામોનું મૂલ્યાંકન કરો.ઓડિટર દ્વારા કયા મુખ્ય મુદ્દાઓ મળ્યા હતા (ધારી રહ્યા છીએ કે સમીક્ષા પૂર્ણ થઈ ગઈ છે), ટીમે કેવો પ્રતિભાવ આપ્યો અને વિકાસ પ્રક્રિયામાં કોઈ ડુપ્લિકેટ નબળાઈઓ ન હતી તેની ખાતરી કરવા માટે કયા યોગ્ય પગલાં લેવામાં આવ્યા હતા.બગ બક્ષિસ સુરક્ષામાં ટીમના વિશ્વાસને પ્રતિબિંબિત કરી શકે છે.

5. પ્રોટોકોલ નિયંત્રણ, મુખ્ય જોખમો અને અપગ્રેડ પ્રક્રિયા.કરારનું જોખમ જેટલું ઊંચું હશે અને અપગ્રેડ પ્રક્રિયા જેટલી ઝડપી હશે, તેટલી વધુ વપરાશકર્તાઓએ કરારના માલિકનું અપહરણ અથવા ગેરરીતિ ન થાય તે માટે પ્રાર્થના કરવાની જરૂર પડશે.

ટોકન સૂચક
ટોકન્સના કુલ પુરવઠામાં તાળાઓ હોવાથી, વર્તમાન પરિભ્રમણ અને સંભવિત કુલ પુરવઠાને સમજવું જરૂરી છે.નેટવર્ક ટોકન્સ કે જે અમુક સમયગાળા માટે સરળ રીતે કામ કરી રહ્યા છે તે યોગ્ય રીતે વિતરિત થવાની શક્યતા વધુ હોય છે, અને એક રોકાણકાર મોટી સંખ્યામાં ટોકન્સને ડમ્પ કરે છે અને પ્રોજેક્ટને નુકસાન પહોંચાડે છે તેવી શક્યતા ઘણી ઓછી છે.
વધુમાં, ટોકન કેવી રીતે કાર્ય કરે છે અને તે નેટવર્કને જે મૂલ્ય પ્રદાન કરે છે તેની ઊંડી સમજ હોવી પણ એટલી જ મહત્વપૂર્ણ છે, કારણ કે એકલા સટ્ટાકીય કામગીરીનું જોખમ વધારે છે.તેથી આપણે નીચેના મુખ્ય સૂચકાંકો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની જરૂર છે:

વર્તમાન પ્રવાહિતા
કુલ પુરવઠો
ફાઉન્ડેશન/ટીમ દ્વારા રાખવામાં આવેલ ટોકન્સ
લૉકઅપ ટોકન રિલીઝ શેડ્યૂલ અને અપ્રકાશિત સ્ટોક
પ્રોજેક્ટ ઇકોસિસ્ટમમાં ટોકન્સનો ઉપયોગ કેવી રીતે થાય છે અને વપરાશકર્તાઓ કેવા પ્રકારના રોકડ પ્રવાહની અપેક્ષા રાખી શકે છે?
ટોકનમાં ફુગાવો છે કે કેમ, મિકેનિઝમ કેવી રીતે રચાયેલ છે
ભાવિ વૃદ્ધિ
વર્તમાન ચલણ મૂલ્યાંકનના આધારે, રોકાણકારોએ ટ્રૅક કરવું જોઈએ કે કયા મુખ્ય સૂચકાંકોનું મૂલ્યાંકન કરવું કે શું ટોકન પ્રશંસા કરવાનું ચાલુ રાખી શકે છે:
બજાર કદ તકો
ટોકન મૂલ્ય સંપાદન પદ્ધતિ
ઉત્પાદન વૃદ્ધિ અને તેના વિકાસનો લાભ લેવો
ટીમ
આ એક એવો ભાગ છે જે ઘણીવાર અવગણવામાં આવે છે અને સામાન્ય રીતે તમને ટીમની ભાવિ એક્ઝિક્યુશન ક્ષમતાઓ અને ભવિષ્યમાં ઉત્પાદન કેવું પ્રદર્શન કરશે તે વિશે વધુ જણાવે છે.
આપણે ક્રિપ્ટોકરન્સીમાં રોકાણ કરવા પર ધ્યાન આપવાની જરૂર છે.જ્યારે ટીમને પરંપરાગત ટેક્નોલોજી ઉત્પાદનો (વેબસાઇટ્સ, એપ્લિકેશન્સ વગેરે) બનાવવાનો અનુભવ છે, શું તે ખરેખર એન્ક્રિપ્શનના ક્ષેત્રમાં કુશળતાને એકીકૃત કરે છે.કેટલીક ટીમો આ બે ક્ષેત્રોમાં પક્ષપાત કરશે, પરંતુ આ અસંતુલન ટીમને ઉત્પાદનો માટે યોગ્ય બજારો અને રસ્તાઓ શોધવાથી અટકાવશે.

મારા મતે, જે ટીમો ઈન્ટરનેટ ટેક્નોલોજી બિઝનેસની સ્થાપનામાં ઘણો અનુભવ ધરાવે છે પરંતુ એન્ક્રિપ્શન ટેક્નોલોજીની ગતિશીલતાને સમજી શકતી નથી તેઓ કરશે:

બજારની પૂરતી સમજણના અભાવ અને આત્મવિશ્વાસના અભાવને કારણે તેઓ ઝડપથી તેમના વિચારો બદલી નાખશે
સુરક્ષા, વપરાશકર્તા અનુભવ અને બિઝનેસ મોડલ વચ્ચે સાવચેત ટ્રેડ-ઓફનો અભાવ
બીજી બાજુ, જે ટીમો ઈન્ટરનેટ ટેક્નોલોજી બિઝનેસની સ્થાપનામાં કોઈ શુદ્ધ એન્ક્રિપ્શન ટેક્નોલોજી અનુભવ ધરાવતા નથી તેઓ આખરે કરશે:
એન્ક્રિપ્શનના ક્ષેત્રમાં કયા આદર્શો હોવા જોઈએ તેના પર ખૂબ ધ્યાન આપવું, પરંતુ વપરાશકર્તાઓ શું ઇચ્છે છે તે સમજવા માટે પૂરતો સમય નથી
સંબંધિત ઉત્પાદનોના માર્કેટિંગનો અભાવ, બજારમાં પ્રવેશવાની નબળી ક્ષમતા અને બ્રાન્ડ વિશ્વાસ જીતી શકતી નથી, તેથી બજારને અનુરૂપ ઉત્પાદનો સ્થાપિત કરવા વધુ મુશ્કેલ છે.
એમ કહીને, દરેક ટીમ માટે શરૂઆતમાં બંને પાસાઓમાં મજબૂત બનવું મુશ્કેલ છે.જો કે, એક રોકાણકાર તરીકે, ટીમ પાસે બે ક્ષેત્રોમાં યોગ્ય નિપુણતા છે કે કેમ તે તેના રોકાણની વિચારણાઓમાં સામેલ કરવું જોઈએ અને સંબંધિત જોખમો પર ધ્યાન આપવું જોઈએ.