No mercado alcista de criptomoedas de 2017, experimentamos demasiado bombo e fanatismo.Os prezos e valoracións dos tokens vense afectados por demasiados factores irracionais.Moitos proxectos non completaron a planificación das súas follas de ruta, e o anuncio da asociación e a Bolsa de Shanghai poden aumentar o prezo dos tokens.

Pero agora a situación é outra.O aumento dos prezos dos tokens require apoio de todos os aspectos, como a utilidade real, o fluxo de caixa e a forte execución do equipo.O seguinte é un marco sinxelo para a avaliación do investimento dos tokens DeFi.Exemplos no texto: $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Kyber Network)

Valoración
Dado que a oferta total de criptomoedas varía moito, escollemos o valor de mercado como primeiro indicador estándar:
O prezo de cada ficha * oferta total = valor total de mercado

Con base en valoracións estandarizadas, propóñense os seguintes indicadores baseados en expectativas psicolóxicas para comparar o mercado:

1. $ 1M-$ 10M = semente redonda, características incertas e produtos da rede principal.Os exemplos actuais deste rango inclúen: Opyn, Hegic e FutureSwap.Se queres capturar o valor alfa máis alto, podes escoller os elementos dentro deste intervalo de valor de mercado.Pero a compra directa debido á liquidez non é sinxela e o equipo non está necesariamente disposto a lanzar un gran número de fichas.

2. $ 10M-$ 45M = Atopar un mercado de produtos claro e axeitado, e ter datos para apoiar a viabilidade do proxecto.Para a maioría da xente, comprar tales fichas é doado.Aínda que os outros riscos importantes (equipo, execución) xa son pequenos, aínda existe o risco de que o crecemento dos datos do produto sexa débil ou mesmo caia nesta fase.

3. $45M-$200M = Posición líder nos seus respectivos mercados, con puntos de crecemento claros, comunidades e tecnoloxía para apoiar o proxecto para acadar os seus obxectivos.A maioría dos proxectos normalmente construídos neste rango non son moi arriscados, pero a súa valoración require unha gran cantidade de fondos institucionais para subir unha clase, o mercado expandiuse significativamente ou moitos novos titulares.

4. $ 200M-$ 500M= Absolutamente dominante.O único token que se me ocorre que se adapta a este rango é $ MKR, porque ten unha gran variedade de bases de uso e investidores institucionais (a16z, Paradigm, Polychain).O principal motivo para comprar fichas neste rango de valoración é obter ingresos coa seguinte rolda de volatilidade do mercado alcista.

Clasificación do código
Para a maioría dos protocolos descentralizados, a calidade do código é moi importante, demasiadas vulnerabilidades de risco provocarán que o propio protocolo sexa pirateado.Calquera ataque exitoso de hackers a gran escala poñerá o acordo ao bordo da quebra e prexudicará moito o crecemento futuro.Os seguintes son os indicadores clave para avaliar a calidade dos códigos de protocolo:
1. A complexidade da arquitectura.Os contratos intelixentes son procedementos moi delicados, porque poden xestionar millóns de dólares en fondos.Canto máis complexa sexa a arquitectura correspondente, máis direccións de ataque.O equipo que opta por simplificar o deseño técnico pode ter unha experiencia de escritura de software máis rica e os revisores e desenvolvedores poden entender máis facilmente a base de código.

2. A calidade das probas de código automatizadas.No desenvolvemento de software, é unha práctica común escribir probas antes de escribir código, o que pode garantir a alta calidade do software de escritura.Ao escribir contratos intelixentes, este enfoque é crucial porque evita chamadas maliciosas ou non válidas ao escribir unha pequena parte do programa.Débese ter especial coidado coas bibliotecas de códigos con baixa cobertura de código.Por exemplo, o equipo bZx non foi á proba, o que resultou na perda de 2 millóns de dólares en fondos de investimento.

3. Prácticas xerais de desenvolvemento.Este non é necesariamente un factor clave para determinar o rendemento/seguridade, pero pode ilustrar aínda máis a experiencia do equipo escribindo código.O formato do código, o fluxo de git, a xestión de enderezos de lanzamento e a canalización continua de integración/implementación son factores secundarios, pero pódese solicitar o autor detrás do código.

4. Avaliar os resultados da auditoría.Que problemas clave atopou o auditor (asumindo que a revisión completouse), como respondeu o equipo e que medidas apropiadas se tomaron para garantir que non houbese vulnerabilidades duplicadas no proceso de desenvolvemento.Unha recompensa por erros pode reflectir a confianza do equipo na seguridade.

5. Control do protocolo, principais riscos e proceso de actualización.Canto maior sexa o risco do acordo e máis rápido sexa o proceso de actualización, máis usuarios terán que rezar para que o propietario do acordo non sexa secuestrado ou extorsionado.

Indicador de ficha
Dado que hai bloqueos na oferta total de fichas, é necesario comprender a circulación actual e a oferta total potencial.É máis probable que os tokens de rede que funcionen sen problemas durante un período de tempo sexan distribuídos de forma xusta, e a posibilidade de que un único investidor bote unha gran cantidade de tokens e cause danos ao proxecto faise moi pequena.
Ademais, é igualmente importante ter unha comprensión profunda de como funciona o token e do valor que proporciona á rede, porque só o risco de operacións especulativas é alto.Polo tanto, debemos centrarnos nos seguintes indicadores clave:

Liquidez corrente
Oferta total
Fichas en poder da fundación/equipo
Calendario de lanzamento do token de bloqueo e stock inédito
Como se usan os tokens no ecosistema do proxecto e que tipo de fluxo de caixa poden esperar os usuarios?
Se o token ten inflación, como está deseñado o mecanismo
Crecemento futuro
Con base na valoración da moeda actual, os investimentos deberían seguir cales son os indicadores clave para avaliar se o token pode seguir apreciando:
Oportunidades de tamaño do mercado
Mecanismo de adquisición de valor de token
Crecemento do produto e potenciación do seu desenvolvemento
equipo
Esta é unha parte que moitas veces se pasa por alto e que normalmente che informa máis sobre as capacidades de execución futuras do equipo e sobre o rendemento do produto no futuro.
Debemos prestar atención a investir en criptomoedas.Aínda que o equipo ten experiencia na construción de produtos tecnolóxicos tradicionais (páxinas web, aplicacións, etc.), se realmente integra a experiencia no campo da criptografía.Algúns equipos estarán sesgados nestas dúas áreas, pero este desequilibrio impedirá que o equipo atope mercados e camiños axeitados para os produtos.

Na miña opinión, aqueles equipos que teñen demasiada experiencia no establecemento de empresas de tecnoloxía de Internet pero non comprenden a dinámica da tecnoloxía de cifrado:

Debido á falta de comprensión suficiente do mercado e á falta de confianza, cambiarán de opinión rapidamente
Falta de compromisos coidadosos entre seguridade, experiencia de usuario e modelo de negocio
Por outra banda, aqueles equipos que non teñan experiencia en tecnoloxía de cifrado puro para establecer un negocio de tecnoloxía de Internet acabarán por:
Prestar moita atención aos ideais que deberían ser no campo do cifrado, pero non hai tempo suficiente para descubrir o que queren os usuarios
Falta de comercialización de produtos relacionados, débil capacidade para entrar no mercado e a marca non pode gañar a confianza, polo que é máis difícil establecer produtos que se adapten ao mercado.
Dito isto, é difícil que todos os equipos sexan fortes nos dous aspectos ao principio.Non obstante, como investidor, debe incluírse nas súas consideracións de investimento se o equipo ten a experiencia adecuada en dúas áreas e prestar atención aos riscos correspondentes.