2017ko kriptografia-moneta zezenen merkatuan, ezerezaren hype eta fanatismo gehiegi bizi izan genituen.Token prezioak eta balorazioak faktore irrazional gehiegik eragiten dute.Proiektu askok ez dute beren ibilbide-orrietako plangintza amaitu, eta lankidetzaren eta Shanghaiko Burtsaren iragarpenak tokenen prezioa gora egin dezake.

Baina orain egoera bestelakoa da.Token prezioen igoerak alderdi guztietatik laguntza behar du, hala nola benetako erabilgarritasuna, diru-fluxua eta taldeen exekuzio sendoa.Honako hau DeFi token inbertsioen ebaluaziorako marko sinple bat da.Testuko adibideak hauek dira: $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Kyber Network)

Balorazioa
Kriptomoneten eskaintza osoa asko aldatzen denez, merkatuko balioa aukeratzen dugu lehen adierazle estandar gisa:
Token bakoitzaren prezioa * eskaintza osoa = merkatuko balio osoa

Balioespen estandarizatuetan oinarrituta, itxaropen psikologikoetan oinarritutako adierazle hauek proposatzen dira merkatua erreferentzia egiteko:

1. $ 1M-$ 10M = hazia biribila, ezaugarri zalantzagarriak eta sare nagusiko produktuak.Sorta honetako egungo adibideak hauek dira: Opyn, Hegic eta FutureSwap.Alfa baliorik altuena lortu nahi baduzu, merkatuko balio-barruti honetako elementuak aukeratu ditzakezu.Baina likidezia dela eta erosketa zuzena ez da erraza, eta taldea ez da nahitaez token kopuru handi bat askatzeko prest.

2. $ 10M-$ 45M = Aurkitu produktuen merkatu argi eta egoki bat, eta eduki proiektuaren bideragarritasuna laguntzeko datuak.Jende gehienentzat, horrelako tokenak erostea erraza da.Beste arrisku handiak (taldea, exekuzioa) dagoeneko txikiak diren arren, oraindik produktuen datuen hazkundea ahul izateko edo are jaisteko arriskua dago fase honetan.

3. $ 45M-$ 200M = Kokapen nagusia dagokien merkatuetan, hazkunde puntu, komunitate eta teknologia argiekin proiektuari laguntzeko helburuak lortzeko.Sorta honetako normalean eraikitako proiektu gehienak ez dira oso arriskutsuak, baina haien balioespenak erakunde-funts ugari behar ditu klase batera igotzeko, merkatua nabarmen zabaldu da edo titular berri asko.

4. $ 200M-$ 500M= Erabat nagusi.Sorta honetara egokitzen den token bakarra $ MKR da, erabilera-oinarri eta inbertitzaile instituzional ugari dituelako (a16z, Paradigm, Polychain).Balorazio-tarte honetan tokenak erosteko arrazoi nagusia zezen-merkatuaren hegazkortasunaren hurrengo txandatik diru-sarrerak irabaztea da.

Kodearen balorazioa
Deszentralizatutako protokolo gehienetarako, kodearen kalitatea oso garrantzitsua da, arrisku gehiegizko ahultasunek protokoloa bera pirateatzea eragingo dute.Eskala handiko hacker-eraso arrakastatsu orok akordioa porrot egiteko zorian jarriko du eta etorkizuneko hazkundea asko kaltetuko du.Honako hauek dira protokolo-kodeen kalitatea ebaluatzeko funtsezko adierazleak:
1. Arkitekturaren konplexutasuna.Kontratu adimendunak prozedura oso delikatuak dira, milioika dolar kudeatu ditzaketelako.Dagokion arkitektura zenbat eta konplexuagoa izan, orduan eta eraso-norabide gehiago.Diseinu teknikoa sinplifikatzea aukeratzen duen taldeak softwarea idazteko esperientzia aberatsagoa izan dezake, eta ebaluatzaileek eta garatzaileek errazago uler dezakete kodearen oinarria.

2. Kode automatizatuen probaren kalitatea.Softwarearen garapenean, ohikoa da probak idaztea kodea idatzi aurretik, eta horrek softwarea idazteko kalitate handia berma dezake.Kontratu adimendunak idaztean, ikuspegi hau funtsezkoa da, programaren zati txiki bat idaztean dei gaiztoak edo baliogabeak saihesten dituelako.Kontu berezia izan behar da kode-estaldura txikia duten kode liburutegiekin.Esaterako, bZx taldea ez zen probara joan, eta horrek 2 milioi dolar galdu zituen inbertitzaileen funtsetan.

3. Garapen-praktika orokorrak.Hau ez da zertan funtsezko faktorea errendimendua/segurtasuna zehazteko, baina taldearen kodea idazteko esperientzia gehiago ilustratu dezake.Kodearen formatua, git fluxua, kaleratze-helbideen kudeaketa eta etengabeko integrazio/inplementazio kanalizazioa bigarren mailako faktoreak dira, baina kodearen atzean dagoen egileari galdetu daiteke.

4. Ikuskaritzaren emaitzak ebaluatzea.Ikuskariak zeintzuk diren aurkitu dituen funtsezko gaiak (berrikuspena amaitu dela suposatuz), taldeak nola erantzun zuen eta zer neurri egoki hartu ziren garapen prozesuan ahultasun bikoizturik ez zegoela ziurtatzeko.Akatsen sari batek taldearen segurtasunean duen konfiantza islatu dezake.

5. Protokoloaren kontrola, arrisku nagusiak eta berritze prozesua.Zenbat eta handiagoa izan hitzarmenaren arriskua eta zenbat eta azkarragoa izan berritze prozesua, orduan eta erabiltzaile gehiagok otoitz egin beharko dute hitzarmenaren jabea bahitu edo estortizatu ez dadin.

Token adierazlea
Token eskaintza osoaren blokeoak daudenez, beharrezkoa da egungo zirkulazioa eta hornikuntza osoa ulertzea.Denbora tarte batean ondo funtzionatzen ari diren sareko tokenak modu egokian banatuko dira, eta inbertitzaile bakar batek token kopuru handi bat bota eta proiektuari kalteak eragiteko aukera oso txikia bihurtzen da.
Horrez gain, berdin garrantzitsua da tokenak nola funtzionatzen duen eta sareari ematen dion balioa sakon ulertzea, espekulazio-eragiketen arriskua bakarrik handia baita.Beraz, funtsezko adierazle hauetan zentratu behar dugu:

Egungo likidezia
Eskaintza osoa
Fundazioak/taldeak dituen fitxak
Blokeatu tokenen kaleratzeko egutegia eta kaleratu gabeko stocka
Nola erabiltzen dira tokenak proiektuaren ekosisteman eta zer nolako diru-fluxua espero dezakete erabiltzaileek?
Tokenak inflazioa duen ala ez, nola diseinatu da mekanismoa
Etorkizuneko hazkundea
Egungo moneta-balorazioan oinarrituta, inbertitzaileek zein adierazle gako jarraitu beharko lukete tokenak estimatzen jarraitu dezakeen ala ez ebaluatzeko:
Merkatuaren tamainako aukerak
Token balioa eskuratzeko mekanismoa
Produktuen hazkundea eta garapena aprobetxatzea
taldea
Askotan ahaztu egiten den zati bat da eta normalean taldearen etorkizuneko exekuzio gaitasunei buruz eta produktuak etorkizunean nola funtzionatuko duen azaltzen dizu.
Kriptomonetan inbertitzeari arreta jarri behar diogu.Taldeak teknologia tradizionalen produktuak (webguneak, aplikazioak, etab.) eraikitzeko esperientzia badu ere, ea benetan integratzen duen enkriptaren alorreko esperientzia.Bi arlo hauetan talde batzuk alboratuak izango dira, baina desoreka horrek taldeari produktuetarako merkatu eta bide egokiak aurkitzea eragotziko du.

Nire ustez, Interneteko teknologiaren negozioa ezartzen esperientzia gehiegi duten baina enkriptazio-teknologiaren dinamika ulertzen ez duten taldeek honako hauek izango dira:

Merkatuaren ulermen nahikoa eta konfiantza falta direla eta, azkar aldatuko dute iritzia
Segurtasunaren, erabiltzailearen esperientziaren eta negozio-ereduaren arteko truke kontu handirik eza
Bestalde, enkriptazio teknologiko hutsik esperientziarik ez duten taldeek Interneten teknologia negozioa ezartzeko orduan honako hauek izango dira:
Gehiegi arreta jartzea enkriptatzearen alorrean idealak zeintzuk diren, baina ez da denbora nahikoa erabiltzaileek zer nahi duten jakiteko
Erlazionatutako produktuen merkaturatze falta, merkatuan sartzeko gaitasun ahula eta markak ezin du konfiantza irabazi, beraz, zailagoa da merkatura egokitzen diren produktuak ezartzea.
Hori esanda, zaila da talde bakoitzari hasiera batean bi alderdietan indartsu egotea.Hala ere, inbertitzaile gisa, taldeak bi arlotan espezializazio egokia duen ala ez bere inbertsioaren gogoetetan sartu behar da eta dagozkien arriskuei erreparatu.