No mercado de alta de criptomoedas de 2017, experimentamos muito hype e fanatismo.Os preços e as avaliações dos tokens são afetados por muitos fatores irracionais.Muitos projetos não concluíram o planejamento em seus roteiros, e o anúncio da parceria e da Bolsa de Valores de Xangai pode elevar o preço dos tokens.

Mas agora a situação é diferente.O aumento dos preços dos tokens exige suporte de todos os aspectos, como utilidade real, fluxo de caixa e forte execução da equipe.A seguir, uma estrutura simples para avaliação de investimento de tokens DeFi.Exemplos no texto incluem: $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Kyber Network)

Avaliação
Como a oferta total de criptomoedas varia muito, escolhemos o valor de mercado como o primeiro indicador padrão:
O preço de cada token * oferta total = valor total de mercado

Com base em avaliações padronizadas, os seguintes indicadores baseados em expectativas psicológicas são propostos para benchmark de mercado:

1. $ 1M-$ 10M = rodada de sementes, recursos incertos e produtos da rede principal.Exemplos atuais nesta faixa incluem: Opyn, Hegic e FutureSwap.Se você deseja capturar o valor Alfa mais alto, pode escolher os itens dentro dessa faixa de valor de mercado.Mas a compra direta devido à liquidez não é simples, e a equipe não está necessariamente disposta a liberar um grande número de tokens.

2. $ 10M-$ 45M = Encontrar um mercado de produtos claro e adequado, e ter dados para apoiar a viabilidade do projeto.Para a maioria das pessoas, comprar esses tokens é fácil.Embora os outros grandes riscos (equipe, execução) já sejam pequenos, ainda existe o risco de que o crescimento dos dados do produto seja fraco ou até caia nesta fase.

3. $45M-$200M = Posição de liderança em seus respectivos mercados, com pontos de crescimento claros, comunidades e tecnologia para apoiar o projeto para atingir seus objetivos.A maioria dos projetos normalmente construídos nesta faixa não são muito arriscados, mas sua valorização exige uma grande quantidade de fundos institucionais para subir de classe, o mercado se expandiu significativamente, ou muitos novos titulares.

4. $ 200M-$ 500M= Absolutamente dominante.O único token que consigo pensar que se encaixa nessa faixa é o $MKR, pois possui uma ampla gama de bases de uso e investidores institucionais (a16z, Paradigm, Polychain).A principal razão para comprar tokens nessa faixa de avaliação é obter receita com a próxima rodada de volatilidade do mercado em alta.

Classificação do código
Para a maioria dos protocolos descentralizados, a qualidade do código é extremamente importante, muitas vulnerabilidades de risco farão com que o próprio protocolo seja invadido.Qualquer ataque de hacker em larga escala bem-sucedido colocará o acordo à beira da falência e prejudicará muito o crescimento futuro.A seguir estão os principais indicadores para avaliar a qualidade dos códigos de protocolo:
1. A complexidade da arquitetura.Os contratos inteligentes são procedimentos muito delicados, pois podem movimentar milhões de dólares em fundos.Quanto mais complexa a arquitetura correspondente, mais direções de ataque.A equipe que optar por simplificar o design técnico pode ter uma experiência de escrita de software mais rica, e os revisores e desenvolvedores podem entender mais facilmente a base de código.

2. A qualidade do teste de código automatizado.No desenvolvimento de software, é uma prática comum escrever testes antes de escrever o código, o que pode garantir a alta qualidade da escrita do software.Ao escrever contratos inteligentes, essa abordagem é crucial porque evita chamadas maliciosas ou inválidas ao escrever uma pequena parte do programa.Cuidado especial deve ser tomado para bibliotecas de código com baixa cobertura de código.Por exemplo, a equipe bZx não fez o teste, o que resultou na perda de US$ 2 milhões em fundos de investidores.

3. Práticas gerais de desenvolvimento.Isso não é necessariamente um fator chave para determinar o desempenho/segurança, mas pode ilustrar ainda mais a experiência da equipe escrevendo código.Formatação de código, fluxo git, gerenciamento de endereços de lançamento e pipeline de integração/implantação contínua são fatores secundários, mas o autor por trás do código pode ser solicitado.

4. Avalie os resultados da auditoria.Quais problemas principais foram encontrados pelo auditor (assumindo que a revisão foi concluída), como a equipe respondeu e quais medidas apropriadas foram tomadas para garantir que não houvesse vulnerabilidades duplicadas no processo de desenvolvimento.Uma recompensa por bug pode refletir a confiança da equipe na segurança.

5. Controle de protocolos, principais riscos e processo de atualização.Quanto maior o risco do contrato e mais rápido o processo de atualização, mais usuários precisarão rezar para que o proprietário do contrato não seja sequestrado ou extorquido.

Indicador de token
Como há bloqueios na oferta total de tokens, é necessário entender a circulação atual e a oferta total potencial.Os tokens de rede que estão operando sem problemas por um período de tempo são mais propensos a serem distribuídos de forma justa, e a possibilidade de um único investidor despejar um grande número de tokens e causar danos ao projeto se torna muito pequena.
Além disso, é igualmente importante ter uma compreensão profunda de como o token funciona e o valor que ele agrega à rede, pois o risco de operações especulativas por si só é alto.Portanto, precisamos nos concentrar nos seguintes indicadores-chave:

Liquidez atual
Fornecimento total
Tokens mantidos pela fundação/equipe
Cronograma de liberação do token de bloqueio e estoque não lançado
Como os tokens são usados ​​no ecossistema do projeto e que tipo de fluxo de caixa os usuários podem esperar?
Se o token tem inflação, como o mecanismo é projetado
Crescimento futuro
Com base na avaliação da moeda atual, os investidores devem acompanhar quais indicadores-chave para avaliar se o token pode continuar a se valorizar:
Oportunidades de tamanho de mercado
Mecanismo de aquisição de valor de token
Crescimento do produto e alavancagem do seu desenvolvimento
equipe
Essa é uma parte que geralmente é negligenciada e geralmente informa mais sobre os recursos de execução futura da equipe e como o produto funcionará no futuro.
Precisamos estar atentos ao investimento em criptomoedas.Enquanto a equipe tem experiência na construção de produtos de tecnologia tradicional (sites, aplicativos, etc.), se realmente integra a expertise na área de criptografia.Algumas equipes serão tendenciosas nessas duas áreas, mas esse desequilíbrio impedirá que a equipe encontre mercados e caminhos adequados para os produtos.

Na minha opinião, as equipes que têm muita experiência no estabelecimento de negócios de tecnologia da Internet, mas não entendem a dinâmica da tecnologia de criptografia:

Devido à falta de compreensão suficiente do mercado e falta de confiança, eles mudarão rapidamente de ideia
Falta de trade-offs cuidadosos entre segurança, experiência do usuário e modelo de negócios
Por outro lado, as equipes que não têm nenhuma experiência em tecnologia de criptografia pura no estabelecimento de negócios de tecnologia da Internet acabarão por:
Prestar muita atenção em quais ideais devem ser no campo da criptografia, mas não há tempo suficiente para descobrir o que os usuários desejam
Falta de marketing de produtos relacionados, fraca capacidade de entrar no mercado e a marca não consegue ganhar confiança, por isso é mais difícil estabelecer produtos que se encaixem no mercado
Dito isto, é difícil para todas as equipes serem fortes em ambos os aspectos no início.No entanto, como investidor, se a equipe possui o conhecimento adequado em duas áreas, deve ser incluído em suas considerações de investimento e prestar atenção aos riscos correspondentes.