ในตลาดกระทิงของสกุลเงินดิจิทัลในปี 2017 เราประสบกับโฆษณาเกินจริงและความคลั่งไคล้มากเกินไปราคาโทเค็นและการประเมินมูลค่าได้รับผลกระทบจากปัจจัยที่ไม่ลงตัวมากเกินไปหลายโครงการยังไม่เสร็จสิ้นการวางแผนในแผนงานของพวกเขา และการประกาศความร่วมมือและตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้สามารถผลักดันราคาโทเค็นให้สูงขึ้นได้

แต่ตอนนี้สถานการณ์แตกต่างออกไปราคาโทเค็นที่เพิ่มขึ้นต้องการการสนับสนุนจากทุกด้าน เช่น ประโยชน์ใช้สอยที่เกิดขึ้นจริง กระแสเงินสด และการดำเนินการของทีมที่แข็งแกร่งต่อไปนี้เป็นกรอบงานง่าย ๆ สำหรับการประเมินการลงทุนโทเค็น DeFiตัวอย่างในข้อความ ได้แก่ $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Kyber Network)

การประเมินค่า
เนื่องจากอุปทานทั้งหมดของ cryptocurrencies แตกต่างกันอย่างมาก เราจึงเลือกมูลค่าตลาดเป็นตัวบ่งชี้มาตรฐานแรก:
ราคาของแต่ละโทเค็น * อุปทานทั้งหมด = มูลค่าตลาดทั้งหมด

ตามการประเมินมูลค่ามาตรฐาน ตัวชี้วัดต่อไปนี้ตามความคาดหวังทางจิตวิทยาได้รับการเสนอเพื่อเปรียบเทียบตลาด:

1. $ 1M-$ 10M = รอบเมล็ดพันธุ์ คุณลักษณะที่ไม่แน่นอน และผลิตภัณฑ์ mainnetตัวอย่างปัจจุบันในช่วงนี้ ได้แก่ Opyn, Hegic และ FutureSwapหากคุณต้องการได้มูลค่าอัลฟ่าสูงสุด คุณสามารถเลือกรายการภายในช่วงมูลค่าตลาดนี้ได้แต่การซื้อโดยตรงเนื่องจากสภาพคล่องนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย และทีมงานก็ไม่จำเป็นต้องเต็มใจที่จะปล่อยโทเค็นจำนวนมาก

2. $ 10M- $ 45M = ค้นหาตลาดผลิตภัณฑ์ที่ชัดเจนและเหมาะสม และมีข้อมูลเพื่อรองรับความเป็นไปได้ของโครงการสำหรับคนส่วนใหญ่ การซื้อโทเค็นดังกล่าวเป็นเรื่องง่ายแม้ว่าความเสี่ยงที่สำคัญอื่นๆ (ทีม, การดำเนินการ) จะเล็กอยู่แล้ว แต่ก็ยังมีความเสี่ยงที่การเติบโตของข้อมูลผลิตภัณฑ์จะอ่อนแอหรือลดลงในขั้นตอนนี้

3. $45M-$200M = ตำแหน่งผู้นำในตลาดของตน โดยมีจุดเติบโตที่ชัดเจน ชุมชน และเทคโนโลยีเพื่อสนับสนุนโครงการเพื่อให้บรรลุเป้าหมายโครงการที่สร้างตามปกติส่วนใหญ่ในช่วงนี้ไม่มีความเสี่ยงมากนัก แต่การประเมินมูลค่าต้องใช้กองทุนสถาบันจำนวนมากเพื่อไต่อันดับ ตลาดมีการขยายตัวอย่างมาก หรือมีผู้ถือรายใหม่จำนวนมาก

4. $ 200M-$ 500M= โดดเด่นอย่างแน่นอนโทเค็นเดียวที่ฉันคิดได้ซึ่งเหมาะกับช่วงนี้คือ $MKR เพราะมีฐานการใช้งานที่หลากหลายและนักลงทุนสถาบัน (a16z, Paradigm, Polychain)เหตุผลหลักในการซื้อโทเค็นในช่วงการประเมินมูลค่านี้คือการได้รับรายได้จากความผันผวนของตลาดกระทิงรอบถัดไป

รหัสเรตติ้ง
สำหรับโปรโตคอลแบบกระจายอำนาจส่วนใหญ่ คุณภาพของโค้ดมีความสำคัญอย่างยิ่ง ความเสี่ยงมากเกินไปจะทำให้โปรโตคอลถูกแฮ็กการโจมตีของแฮ็กเกอร์ขนาดใหญ่ที่ประสบความสำเร็จจะทำให้ข้อตกลงใกล้จะล้มละลายและทำลายการเติบโตในอนาคตอย่างมากต่อไปนี้คือตัวชี้วัดสำคัญสำหรับการประเมินคุณภาพของรหัสโปรโตคอล:
1. ความซับซ้อนของสถาปัตยกรรมสัญญาอัจฉริยะเป็นขั้นตอนที่ละเอียดอ่อนมาก เนื่องจากสามารถจัดการกองทุนหลายล้านดอลลาร์ได้สถาปัตยกรรมที่สอดคล้องกันยิ่งซับซ้อน ทิศทางการโจมตีก็จะยิ่งมากขึ้นทีมที่เลือกที่จะลดความซับซ้อนของการออกแบบทางเทคนิคอาจมีประสบการณ์การเขียนซอฟต์แวร์ที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น และผู้ตรวจสอบและนักพัฒนาสามารถเข้าใจฐานโค้ดได้ง่ายขึ้น

2. คุณภาพของการทดสอบโค้ดอัตโนมัติในการพัฒนาซอฟต์แวร์ เป็นเรื่องปกติในการเขียนการทดสอบก่อนเขียนโค้ด ซึ่งจะทำให้ซอฟต์แวร์เขียนมีคุณภาพสูงเมื่อเขียนสัญญาอัจฉริยะ แนวทางนี้มีความสำคัญเนื่องจากจะป้องกันการเรียกที่เป็นอันตรายหรือไม่ถูกต้องเมื่อเขียนส่วนเล็กๆ ของโปรแกรมควรใช้ความระมัดระวังเป็นพิเศษสำหรับไลบรารีโค้ดที่มีการครอบคลุมโค้ดต่ำตัวอย่างเช่น ทีม bZx ไม่ได้ไปทดสอบ ซึ่งทำให้สูญเสียเงินลงทุน 2 ล้านดอลลาร์

3. แนวปฏิบัติการพัฒนาทั่วไปไม่จำเป็นต้องเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดประสิทธิภาพ/ความปลอดภัย แต่สามารถแสดงให้เห็นเพิ่มเติมถึงประสบการณ์ของทีมในการเขียนโค้ดการจัดรูปแบบโค้ด การไหลของ git การจัดการที่อยู่ที่เผยแพร่ และไปป์ไลน์การผสานรวม/การปรับใช้อย่างต่อเนื่องล้วนเป็นปัจจัยรองทั้งหมด แต่ผู้เขียนที่อยู่เบื้องหลังโค้ดสามารถได้รับแจ้งได้

4. ประเมินผลการตรวจสอบประเด็นสำคัญใดที่ผู้ตรวจสอบพบ (สมมติว่าการตรวจสอบเสร็จสิ้นแล้ว) การตอบสนองของทีมอย่างไร และมีการใช้มาตรการที่เหมาะสมอย่างไรเพื่อให้แน่ใจว่าไม่มีช่องโหว่ที่ซ้ำกันในกระบวนการพัฒนาค่าหัวบั๊กสามารถสะท้อนความมั่นใจของทีมด้านความปลอดภัยได้

5. การควบคุมโปรโตคอล ความเสี่ยงหลัก และกระบวนการอัพเกรดยิ่งข้อตกลงมีความเสี่ยงสูงและกระบวนการอัปเกรดเร็วขึ้น ผู้ใช้จะต้องอธิษฐานขอให้เจ้าของข้อตกลงไม่ถูกลักพาตัวหรือกรรโชกมากขึ้น

ตัวบ่งชี้โทเค็น
เนื่องจากมีการล็อคในอุปทานทั้งหมดของโทเค็น จึงจำเป็นต้องเข้าใจการไหลเวียนในปัจจุบันและอุปทานทั้งหมดที่อาจเกิดขึ้นโทเค็นเครือข่ายที่ทำงานอย่างราบรื่นในช่วงระยะเวลาหนึ่งมีแนวโน้มที่จะถูกแจกจ่ายอย่างยุติธรรมมากกว่า และความเป็นไปได้ที่นักลงทุนรายเดียวจะทิ้งโทเค็นจำนวนมากและสร้างความเสียหายให้กับโครงการนั้นน้อยมาก
นอกจากนี้ สิ่งสำคัญเท่าเทียมกันคือต้องมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งถึงวิธีการทำงานของโทเค็นและมูลค่าที่ให้กับเครือข่าย เนื่องจากความเสี่ยงของการดำเนินการเก็งกำไรเพียงอย่างเดียวนั้นสูงดังนั้น เราต้องเน้นที่ตัวบ่งชี้สำคัญต่อไปนี้:

สภาพคล่องในปัจจุบัน
อุปทานทั้งหมด
เหรียญที่ถือโดยมูลนิธิ / ทีมงาน
กำหนดการปล่อยโทเค็น Lockup และสต็อคที่ยังไม่ได้เผยแพร่
โทเค็นถูกใช้ในระบบนิเวศของโครงการอย่างไรและผู้ใช้คาดหวังกระแสเงินสดประเภทใด
ไม่ว่าโทเค็นจะมีอัตราเงินเฟ้อ กลไกได้รับการออกแบบมาอย่างไร
การเติบโตในอนาคต
จากการประเมินค่าสกุลเงินปัจจุบัน นักลงทุนควรติดตามว่าตัวบ่งชี้สำคัญใดในการประเมินว่าโทเค็นสามารถแข็งค่าต่อไปได้หรือไม่:
โอกาสขนาดตลาด
กลไกการได้มาซึ่งมูลค่าโทเค็น
การเติบโตของผลิตภัณฑ์และการใช้ประโยชน์จากการพัฒนา
ทีม
นี่เป็นส่วนที่มักถูกมองข้ามและมักจะบอกคุณเพิ่มเติมเกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินการในอนาคตของทีมและวิธีที่ผลิตภัณฑ์จะดำเนินการในอนาคต
เราต้องให้ความสนใจกับการลงทุนใน cryptocurrenciesในขณะที่ทีมงานมีประสบการณ์ในการสร้างผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีแบบดั้งเดิม (เว็บไซต์ แอปพลิเคชัน ฯลฯ) ไม่ว่าจะเป็นการบูรณาการความเชี่ยวชาญในด้านการเข้ารหัสจริงๆบางทีมจะมีอคติในสองพื้นที่นี้ แต่ความไม่สมดุลนี้จะป้องกันไม่ให้ทีมค้นหาตลาดและถนนที่เหมาะสมสำหรับผลิตภัณฑ์

ในความเห็นของฉัน ทีมเหล่านั้นที่มีประสบการณ์มากเกินไปในการสร้างธุรกิจเทคโนโลยีอินเทอร์เน็ตแต่ไม่เข้าใจการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีการเข้ารหัสจะ:

เนื่องจากขาดความเข้าใจในตลาดเพียงพอและขาดความมั่นใจ พวกเขาจะรีบเปลี่ยนใจ
ขาดการประนีประนอมระหว่างความปลอดภัย ประสบการณ์ผู้ใช้ และรูปแบบธุรกิจ
ในทางกลับกัน ทีมเหล่านั้นที่ไม่มีประสบการณ์ด้านเทคโนโลยีการเข้ารหัสอย่างแท้จริงในการก่อตั้งธุรกิจเทคโนโลยีอินเทอร์เน็ต ในที่สุด:
ใส่ใจมากเกินไปกับอุดมคติที่ควรจะเป็นในด้านของการเข้ารหัส แต่ไม่มีเวลาเพียงพอที่จะคิดออกว่าผู้ใช้ต้องการอะไร
ขาดการตลาดของผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องความสามารถในการเข้าสู่ตลาดที่อ่อนแอและแบรนด์ไม่สามารถชนะความไว้วางใจได้จึงยากขึ้นในการสร้างผลิตภัณฑ์ที่เหมาะกับตลาด
ต้องบอกว่ามันยากที่ทุกทีมจะแข็งแกร่งทั้ง 2 ด้านในช่วงเริ่มต้นอย่างไรก็ตาม ในฐานะนักลงทุน ไม่ว่าทีมจะมีความเชี่ยวชาญที่เหมาะสมในสองด้านหรือไม่ ควรรวมอยู่ในการพิจารณาการลงทุนและให้ความสนใจกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง