2017-жылы cryptocurrency бука рыногунда, биз өтө көп эч нерсе жоктук hype жана фанатизм тажрыйбалуу.Токендердин баасына жана баасына өтө көп акылга сыйбаган факторлор таасир этет.Көптөгөн долбоорлор алардын жол карталарында пландаштырууну аягына чыгара элек жана өнөктөштүк жана Шанхай фондулук биржасы жөнүндө билдирүү токендердин баасын көтөрүшү мүмкүн.

Бирок азыр абал башкача.Токендердин кымбатташы бардык аспектилерден колдоону талап кылат, мисалы, чыныгы пайдалуу, акча агымы жана команданын күчтүү аткарылышы.Төмөндө DeFi токендерин инвестициялоо үчүн жөнөкөй негиз болуп саналат.Тексттеги мисалдар төмөнкүлөрдү камтыйт: $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Kyber Network)

Баалоо
Криптовалюталардын жалпы сунушу абдан өзгөрүп тургандыктан, биз биринчи стандарттык көрсөткүч катары рыноктук наркты тандайбыз:
Ар бир Токендин баасы * жалпы камсыздоо = жалпы рыноктук нарк

Стандартташтырылган баалоонун негизинде рынокту салыштыруу үчүн психологиялык күтүүлөргө негизделген төмөнкү көрсөткүчтөр сунушталат:

1. $ 1M-$ 10M = үрөн тегерек, белгисиз өзгөчөлүктөрү жана mainnet продуктылары.Бул диапазондогу учурдагы мисалдарга: Opyn, Hegic жана FutureSwap кирет.Эгер сиз эң жогорку Alpha маанисин алгыңыз келсе, бул рыноктук нарк диапазонундагы нерселерди тандай аласыз.Бирок ликвиддүүлүккө байланыштуу түздөн-түз сатып алуу жөнөкөй эмес, команда сөзсүз түрдө көп сандагы Токендерди чыгарууга даяр эмес.

2. $ 10M-$45M = Так жана ылайыктуу продукт рыногун табыңыз жана долбоордун ишке ашырылышын колдоо үчүн маалыматтарга ээ болуңуз.Көпчүлүк адамдар үчүн мындай токендерди сатып алуу оңой.башка негизги тобокелдиктер (команда, аткаруу) мурунтан эле кичинекей болсо да, продукт маалымат өсүшү алсыз болуп, ал тургай, бул этапта кулап калуу коркунучу бар.

3. $45M-$200M = Долбоордун максаттарына жетүү үчүн колдоо көрсөтүү үчүн ачык өсүү чекиттери, жамааттар жана технологиялар менен, алардын тиешелүү рынокторундагы алдыңкы позиция.Бул диапазондогу демейде курулган долбоорлордун көпчүлүгү өтө кооптуу эмес, бирок аларды баалоо класска көтөрүлүү үчүн чоң көлөмдөгү институттук каражаттарды талап кылат, рынок олуттуу түрдө кеңейди же көптөгөн жаңы ээлер.

4. $ 200M-$500M= Абсолюттук басымдуулук.Мен ойлойм, бул диапазонго туура келген жалгыз белги - бул $MKR, анткени ал колдонуу базаларынын жана институционалдык инвесторлордун кеңири спектрине ээ (a16z, Paradigm, Polychain).Бул баа диапазонунда Токендерди сатып алуунун негизги себеби бука рыногунун туруксуздугунун кийинки турунан киреше алуу болуп саналат.

Код рейтинги
Көпчүлүк децентралдаштырылган протоколдор үчүн коддун сапаты өтө маанилүү, өтө көп тобокелдик алсыздыктары протоколдун өзүн бузуп алат.Ар кандай ийгиликтүү масштабдуу хакердик чабуул келишимди банкроттун босогосуна алып келип, келечектеги өсүшкө чоң зыян келтирет.Протоколдук коддордун сапатын баалоо үчүн төмөнкү негизги көрсөткүчтөр болуп саналат:
1. Архитектуранын татаалдыгы.Акылдуу келишимдер - бул өтө назик процедуралар, анткени алар миллиондогон долларларды иштете алышат.Тиешелүү архитектура канчалык татаал болсо, чабуулдун багыттары ошончолук көп.Техникалык дизайнды жөнөкөйлөтүүнү тандаган команда программалык камсыздоону жазуу тажрыйбасына ээ болушу мүмкүн, ал эми кароочулар менен иштеп чыгуучулар код базасын оңой түшүнө алышат.

2. Автоматташтырылган код тестинин сапаты.Программалык камсыздоону иштеп чыгууда код жазуудан мурун тесттерди жазуу кеңири таралган практика болуп саналат, бул программалык камсыздоонун жогорку сапатын камсыздай алат.Акылдуу контракттарды жазууда бул ыкма өтө маанилүү, анткени программанын кичинекей бөлүгүн жазып жатканда зыяндуу же жараксыз чалууларды алдын алат.Код камтуусу аз коддуу китепканаларга өзгөчө кам көрүү керек.Мисалы, bZx командасы тестирлөөгө барган жок, натыйжада инвестордун каражаттары 2 миллион долларды жоготту.

3. Жалпы өнүктүрүү практикасы.Бул сөзсүз түрдө өндүрүмдүүлүктү/коопсуздукту аныктоодо негизги фактор эмес, бирок ал команданын тажрыйбасын жазуу кодун андан ары көрсөтө алат.Кодду форматтоо, гит агымы, релиз даректерин башкаруу жана үзгүлтүксүз интеграция/жайгаштыруу конвейери экинчи даражадагы факторлор болуп саналат, бирок коддун артында турган авторду сураса болот.

4. Аудиттин жыйынтыгын баалоо.Аудитор кандай негизги маселелерди тапты (карап чыгуу аяктады деп эсептегенде), команда кандай жооп кайтарды жана иштеп чыгуу процессинде кайталанма алсыздыктар болбошу үчүн кандай тиешелүү чаралар көрүлдү.Мүчүлүштүктөр үчүн сыйлык команданын коопсуздукка болгон ишенимин чагылдырышы мүмкүн.

5. Протоколдук көзөмөл, негизги тобокелдиктер жана жаңылоо процесси.Келишимдин коркунучу канчалык жогору болсо жана жаңыртуу процесси ошончолук тезирээк болсо, колдонуучулар ошончолук көп колдонуучулар келишимдин ээси уурдалып кетпеши же опузалап алынбашы үчүн тилениши керек болот.

Токен көрсөткүчү
Токендерди жалпы камсыздоодо кулпулар бар болгондуктан, учурдагы жүгүртүүнү жана мүмкүн болуучу жалпы сунушту түшүнүү керек.Убакыттын өтүшү менен үзгүлтүксүз иштеп келе жаткан тармактык токендер адилеттүү бөлүштүрүлөт жана бир инвестордун көп сандагы токендерди таштап, долбоорго зыян келтирүү мүмкүнчүлүгү өтө аз болуп калат.
Мындан тышкары, ал бир гана алып-сатарлык операциялардын тобокелдиги жогору, анткени, Токен кантип иштээрин жана ал тармакка берген баасын терең түшүнүү үчүн бирдей маанилүү болуп саналат.Ошентип, биз төмөнкү негизги көрсөткүчтөргө басым жасашыбыз керек:

Учурдагы ликвиддүүлүк
Жалпы камсыз кылуу
Фонд / команда тарабынан өткөрүлгөн Токендер
Lockup token релиз графиги жана чыгарыла элек запас
Токендер долбоордун экосистемасында кантип колдонулат жана колдонуучулар кандай акча агымын күтө алышат?
Токенде инфляция барбы, механизм кантип иштелип чыккан
Келечектеги өсүш
Учурдагы валютаны баалоонун негизинде инвесторлор токендин баасын уланта алаар-албасын баалоо үчүн кайсы негизги көрсөткүчтөргө көз салышы керек:
Рынок көлөмү мүмкүнчүлүктөрү
Токен наркын алуу механизми
Продукциянын өсүшү жана анын өнүгүшүнө түрткү берүү
команда
Бул көп учурда көз жаздымда калган бөлүгү жана адатта команданын келечектеги аткаруу мүмкүнчүлүктөрү жана продукт келечекте кандай аткара тургандыгы жөнүндө көбүрөөк айтып берет.
Биз криптовалютага инвестиция салууга көңүл бурушубуз керек.Команда салттуу технологиялык өнүмдөрдү (вебсайттар, тиркемелер ж.Кээ бир командалар бул эки чөйрөдө бир жактуу болушат, бирок бул дисбаланс командага продуктылар үчүн ылайыктуу базарларды жана жолдорду табууга тоскоол болот.

Менин оюмча, Интернет-технология бизнесин түзүү боюнча өтө көп тажрыйбасы бар, бирок шифрлөө технологиясынын динамикасын түшүнбөгөн командалар:

Рынокту жетишерлик түшүнбөгөндүктөн жана ишенимдин жоктугунан улам, алар тез эле өз оюн өзгөртүшөт
Коопсуздук, колдонуучу тажрыйбасы жана бизнес моделинин ортосунда кылдат соодалашуунун жоктугу
Башка жагынан алганда, Интернет-технологиялык бизнести түзүү боюнча таза шифрлөө технологиясы тажрыйбасы жок командалар акыры:
Шифрлөө тармагында кандай идеалдар болушу керек экенине өтө көп көңүл буруу, бирок колдонуучулар эмнени каалаарын аныктоо үчүн убакыт жетишсиз
Тиешелүү өнүмдөрдүн маркетингинин жоктугу, рынокко кирүү жөндөмүнүн алсыздыгы жана бренд ишенимге ээ боло албайт, ошондуктан рынокко туура келген өнүмдөрдү түзүү кыйыныраак.
Айтор, ар бир команданын башында эки жагынан тең күчтүү болуу кыйын.Бирок, инвестор катары, команданын эки багытта тиешелүү экспертизасы бар же жокпу, анын инвестициялык кароосуна киргизилип, тиешелүү тобокелдиктерге көңүл буруу керек.