Na rastućem tržištu kriptovaluta 2017. doživjeli smo previše pompe i fanatizma o ništavilu.Na cijene i procjene tokena utječe previše iracionalnih čimbenika.Mnogi projekti nisu dovršili planiranje na svojim planovima, a najava partnerstva i Šangajske burze može pogurati cijenu tokena.

Ali sada je situacija drugačija.Rastuće cijene tokena zahtijevaju podršku sa svih aspekata kao što su stvarna korisnost, novčani tok i snažno timsko izvršenje.Slijedi jednostavan okvir za procjenu ulaganja DeFi tokena.Primjeri u tekstu uključuju: $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Kyber Network)

Vrijednost
Budući da ukupna ponuda kriptovaluta uvelike varira, odabiremo tržišnu vrijednost kao prvi standardni pokazatelj:
Cijena svakog tokena * ukupna ponuda = ukupna tržišna vrijednost

Na temelju standardiziranih procjena, sljedeći pokazatelji temeljeni na psihološkim očekivanjima predlažu se za usporedbu tržišta:

1. $ 1M-$ 10M = početni krug, neizvjesne karakteristike i mainnet proizvodi.Trenutačni primjeri u ovom rasponu uključuju: Opyn, Hegic i FutureSwap.Ako želite uhvatiti najveću Alpha vrijednost, možete odabrati stavke unutar ovog raspona tržišne vrijednosti.Ali izravna kupnja zbog likvidnosti nije jednostavna, a tim nije nužno voljan izdati velik broj tokena.

2. $10M-$45M = Pronađite jasno i prikladno tržište proizvoda i imajte podatke koji podržavaju izvedivost projekta.Za većinu ljudi kupnja takvih tokena je jednostavna.Iako su drugi glavni rizici (tim, izvedba) već mali, još uvijek postoji rizik da će rast podataka o proizvodu biti slab ili čak pasti u ovoj fazi.

3. $45M-$200M = vodeća pozicija na njihovim tržištima, s jasnim točkama rasta, zajednicama i tehnologijom za podršku projektu u postizanju njegovih ciljeva.Većina normalno izgrađenih projekata u ovom rasponu nije jako rizična, ali njihova procjena zahtijeva veliku količinu institucionalnih sredstava da bi se popela u klasu, tržište se značajno proširilo ili mnogo novih vlasnika.

4. $200M-$500M= Apsolutno dominantan.Jedini token kojeg se mogu sjetiti koji odgovara ovom rasponu je $MKR, jer ima širok raspon baza upotrebe i institucionalnih investitora (a16z, Paradigm, Polychain).Glavni razlog za kupnju tokena u ovom rasponu vrijednosti je zarada od sljedeće runde volatilnosti tržišta bikova.

Ocjena koda
Za većinu decentraliziranih protokola, kvaliteta koda je iznimno važna, previše rizičnih ranjivosti uzrokovat će hakiranje samog protokola.Svaki uspješan hakerski napad velikih razmjera dovest će sporazum na rub bankrota i uvelike naštetiti budućem rastu.Slijede ključni pokazatelji za procjenu kvalitete kodova protokola:
1. Složenost arhitekture.Pametni ugovori su vrlo delikatni postupci, jer mogu rukovati milijunima dolara u sredstvima.Što je odgovarajuća arhitektura složenija, to je više smjerova napada.Tim koji odluči pojednostaviti tehnički dizajn može imati bogatije iskustvo pisanja softvera, a recenzenti i programeri mogu lakše razumjeti bazu koda.

2. Kvaliteta automatiziranog testiranja koda.U razvoju softvera uobičajena je praksa pisanje testova prije pisanja koda, što može osigurati visoku kvalitetu pisanja softvera.Kod pisanja pametnih ugovora ovaj je pristup ključan jer sprječava zlonamjerne ili nevažeće pozive prilikom pisanja malog dijela programa.Posebnu pozornost treba obratiti na knjižnice koda s niskom pokrivenošću koda.Primjerice, bZx tim nije išao na testiranje, što je rezultiralo gubitkom od 2 milijuna dolara ulagačkih sredstava.

3. Opće prakse razvoja.Ovo nije nužno ključni faktor u određivanju performansi/sigurnosti, ali može dodatno ilustrirati iskustvo tima u pisanju koda.Formatiranje koda, tijek git-a, upravljanje adresama izdanja i kontinuirani cjevovod za integraciju/uvođenje sekundarni su čimbenici, ali autor koda može biti upitan.

4. Ocijenite rezultate revizije.Koje je ključne probleme otkrio revizor (pod pretpostavkom da je pregled dovršen), kako je tim reagirao i koje su odgovarajuće mjere poduzete kako bi se osiguralo da nema duplih ranjivosti u procesu razvoja.Nagrada za bugove može odražavati povjerenje tima u sigurnost.

5. Kontrola protokola, glavni rizici i proces nadogradnje.Što je veći rizik sporazuma i brži proces nadogradnje, to će se više korisnika morati moliti da vlasnik ugovora ne bude otet ili iznuđen.

Indikator tokena
Budući da postoje blokade u ukupnoj ponudi tokena, potrebno je razumjeti trenutnu cirkulaciju i potencijalnu ukupnu ponudu.Vjerojatnije je da će mrežni tokeni koji su neko vrijeme radili glatko biti pošteno raspodijeljeni, a mogućnost da jedan investitor odbaci veliki broj tokena i nanese štetu projektu postaje vrlo mala.
Osim toga, jednako je važno duboko razumjeti kako token funkcionira i vrijednost koju pruža mreži, jer je rizik samih spekulativnih operacija visok.Stoga se moramo usredotočiti na sljedeće ključne pokazatelje:

Tekuća likvidnost
Ukupna ponuda
Tokeni koje drži zaklada/tim
Raspored izdavanja tokena zaključavanja i neobjavljene zalihe
Kako se tokeni koriste u ekosustavu projekta i kakav novčani tok korisnici mogu očekivati?
Ima li token inflaciju, kako je dizajniran mehanizam
Budući rast
Na temelju trenutne procjene valute, ulagači bi trebali pratiti koje ključne pokazatelje trebaju procijeniti može li token nastaviti rasti:
Mogućnosti veličine tržišta
Mehanizam za stjecanje vrijednosti tokena
Rast proizvoda i poticanje njegovog razvoja
tim
Ovo je dio koji se često zanemaruje i obično vam govori više o budućim mogućnostima izvedbe tima i o tome kako će se proizvod ponašati u budućnosti.
Moramo obratiti pozornost na ulaganje u kriptovalute.Iako tim ima iskustvo u izradi tradicionalnih tehnoloških proizvoda (web stranica, aplikacija itd.), integrira li stvarno stručnost u području enkripcije.Neki će timovi biti pristrani u ova dva područja, ali će ta neravnoteža spriječiti tim u pronalaženju odgovarajućih tržišta i puteva za proizvode.

Po mom mišljenju, oni timovi koji imaju previše iskustva u uspostavljanju poslovanja s internetskom tehnologijom, ali ne razumiju dinamiku tehnologije šifriranja će:

Zbog nedovoljnog razumijevanja tržišta i nedostatka povjerenja, brzo će se predomisliti
Nedostatak pažljivih kompromisa između sigurnosti, korisničkog iskustva i poslovnog modela
S druge strane, oni timovi koji nemaju iskustva u tehnologiji čiste enkripcije u uspostavljanju poslovanja s internetskom tehnologijom na kraju će:
Obraćanje previše pozornosti na ideale u području enkripcije, ali nedovoljno vremena da se shvati što korisnici žele
Nedostatak marketinga srodnih proizvoda, slaba sposobnost ulaska na tržište i marka ne može pridobiti povjerenje, pa je teže uspostaviti proizvode koji odgovaraju tržištu
Uz to, teško je svakoj momčadi biti jaka u oba aspekta na početku.Međutim, kao investitor, treba li tim imati odgovarajuću stručnost u dva područja biti uključen u razmatranja ulaganja i obratiti pozornost na odgovarajuće rizike.